El sistema pasó de registrar utilidades a reportar pérdidas, principalmente por el fuerte impacto de COOPAC Pacífico; en contraste, seis cooperativas mejoraron sus resultados y tres evidenciaron una disminución en sus utilidades.
El sistema de Cooperativas de Ahorro y Crédito (COOPAC) de nivel 3 registró un marcado deterioro en su desempeño financiero al cierre de enero de 2026, al pasar de una utilidad agregada de 7,378 miles de soles en enero de 2025 a una pérdida de 9,251 miles de soles en el mismo periodo del presente año. Este resultado no solo evidencia una caída en la rentabilidad, sino también una mayor exposición a riesgos estructurales asociados al crédito, la eficiencia operativa y el entorno macroeconómico.
El análisis comparativo muestra que, si bien algunas entidades mantuvieron resultados positivos e incluso registraron crecimiento, el desempeño del sistema fue significativamente afectado por las pérdidas de COOPAC Pacífico, lo que pone de manifiesto una alta concentración de riesgos dentro del segmento.
Impacto del entorno macroeconómico en los resultados
Uno de los factores determinantes fue la apreciación del sol durante el periodo analizado. El tipo de cambio se redujo de S/ 3.722 en enero de 2025 a S/ 3.352 en enero de 2026, lo que implicó una caída cercana al 10% en el valor del dólar.
Este escenario afectó directamente los ingresos por diferencia de cambio, que en ejercicios previos habían representado un soporte relevante para los resultados de varias cooperativas. La contracción de estos ingresos impactó principalmente a aquellas entidades con posiciones en moneda extranjera. En el caso de COOPAC Pacífico, por ejemplo, los ingresos por diferencia de cambio se redujeron de 4,299 a 1,393 miles de soles, presionando su margen financiero bruto.
Deterioro de la rentabilidad y concentración de riesgos
El principal hallazgo del periodo es la abrupta caída de la rentabilidad del sistema, explicada en gran medida por el desempeño de COOPAC Pacífico. Esta entidad pasó de registrar utilidades por 1,906 miles de soles en enero de 2025 a una pérdida de 15,657 miles de soles en enero de 2026, explicando por sí sola el resultado negativo agregado.
Sin este efecto, el resto de cooperativas habría mantenido un resultado positivo, aunque con señales de desaceleración. Este comportamiento evidencia una elevada concentración de riesgos, donde el deterioro de una sola entidad puede comprometer la estabilidad del sistema en su conjunto.
A nivel individual, también se observaron caídas relevantes, como la de COOPAC Abaco, cuya utilidad se redujo de 344 a 23 miles de soles. En contraste, entidades como San Martín de Porres, Los Andes Cotarusi y San Cristóbal de Huamanga registraron crecimientos significativos en sus resultados.
Presión sobre márgenes y rigidez en costos financieros
El sistema enfrenta además una compresión del margen financiero, derivada de la caída en los ingresos y la rigidez de los costos de fondeo. Los gastos financieros no se ajustaron al mismo ritmo que los ingresos, reduciendo la capacidad de generación de utilidades.
A ello se suma el incremento de los gastos operativos, especialmente en rubros como personal y servicios de terceros. Varias cooperativas reportaron aumentos en sus planillas, como Los Andes Cotarusi (de 1,796 a 2,163 miles de soles) y Santa María Magdalena (de 1,460 a 1,720 miles de soles). En el caso de San Cristóbal de Huamanga, los servicios de terceros aumentaron de 525 a 929 miles de soles, reflejando una mayor presión sobre los costos operativos.
Si bien algunas entidades implementaron medidas de ajuste —como la reducción de gastos de personal en Abaco (de 1,241 a 982 miles de soles)—, estos esfuerzos resultaron insuficientes frente a la magnitud de la caída de ingresos.
El peso de las provisiones y el deterioro del crédito
El factor más determinante en el resultado del sistema fue el incremento de las provisiones para créditos directos, reflejo de un deterioro en la calidad de la cartera. Este rubro pasó a constituirse en el principal elemento de presión sobre la rentabilidad.
El caso más crítico es el de COOPAC Pacífico, que incrementó sus provisiones de 4,839 a 16,507 miles de soles en un año. Este aumento no solo explica su pérdida, sino que absorbió las utilidades generadas por el resto del sistema.
En contraste, algunas cooperativas lograron sostener sus resultados mediante reversiones de provisiones. Santo Cristo de Bagazán registró una reversión de 408 miles de soles, mientras que Santa María Magdalena reportó una reversión de 75 miles de soles.
Desempeños diferenciados dentro del sistema
A pesar del entorno adverso, algunas entidades mostraron mayor resiliencia. Los Andes Cotarusi destacó con el mayor crecimiento relativo, al incrementar su utilidad de 205 a 541 miles de soles, impulsado por mayores ingresos por créditos y una baja exposición al riesgo cambiario.
Por su parte, San Martín de Porres elevó su utilidad de 1,245 a 1,806 miles de soles, respaldado por la estabilidad de sus ingresos financieros y un adecuado control de sus costos de fondeo.
En contraste, Abaco evidenció un desbalance entre ingresos y costos, con una caída en sus ingresos por créditos de 5,783 a 2,329 miles de soles, mientras que sus gastos financieros se mantuvieron elevados en 3,523 miles de soles, afectando su resultado final.
Conclusión
El desempeño del sistema COOPAC de nivel 3 al inicio de 2026 revela vulnerabilidades estructurales que trascienden factores coyunturales. La desaparición del efecto favorable del tipo de cambio ha expuesto debilidades en la generación de ingresos y en la eficiencia operativa.
Asimismo, el incremento de provisiones pone en evidencia la necesidad de fortalecer la gestión del riesgo crediticio, en un contexto donde el deterioro de la cartera puede impactar rápidamente en la solvencia de las entidades.
Si bien existen cooperativas con resultados positivos y modelos de gestión más sólidos, su desempeño aún no logra compensar los riesgos concentrados en entidades de mayor tamaño. En este escenario, el principal reto del sistema será fortalecer sus estándares de gestión, robustecer su capital y reducir la exposición a riesgos concentrados, a fin de preservar su estabilidad en el mediano plazo.